बाजार का ध्यान अब आगामी बजट और नीतिगत निर्णयों पर है।
4 जून को लोकसभा चुनाव के नतीजों की घोषणा के बाद से बेंचमार्क सेंसेक्स में 5,000 से ज़्यादा अंकों की बढ़त दर्ज की गई है। इस दौरान व्यापक बाजार में तेज़ी देखने को मिली। मासिक आधार पर, 30 शेयरों वाला सेंसेक्स जून में करीब 5% चढ़ा है।
सेंसेक्स लगातार छठे दिन बढ़त के साथ गुरुवार को 3:15 बजे 137.48 अंक (0.18%) बढ़कर 77,475.08 पर कारोबार कर रहा था।
यह तेजी राजनीतिक स्थिरता, नीतिगत निरंतरता, ठोस आर्थिक विकास, स्वस्थ मानसून और मुद्रास्फीति में कमी की उम्मीदों के कारण निवेशकों की धारणा में सुधार से प्रेरित है।
चुनाव परिणाम के दिन बाजार में अस्थिरता विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) द्वारा की गई तीव्र बिकवाली के कारण उत्पन्न हुई।
एनएसडीएल के पास उपलब्ध आंकड़ों के अनुसार, एफपीआई ने मई में ₹25,586 करोड़ मूल्य के भारतीय शेयर बेचे। हालांकि, उन्होंने महीने के दौरान भारतीय ऋण और ऋण-वीआरआर उपकरणों में निवेश किया। इसलिए, पिछले महीने एफपीआई का शुद्ध बहिर्वाह ₹12,911 करोड़ था।
अब रुझान उलट गया है। एफपीआई ने जून में अब तक शेयर बाजार में लगभग 12,873 करोड़ रुपये का निवेश किया है, जो अर्थव्यवस्था के लिए सकारात्मक दृष्टिकोण का संकेत देता है।
बाजार का ध्यान अब आगामी बजट और नीतिगत निर्णयों पर है। भले ही अल्पकालिक अस्थिरता हो सकती है, लेकिन मुद्रास्फीति में कमी, सामान्य से बेहतर मानसून पूर्वानुमान और वर्ष के अंत तक ब्याज दरों में कटौती चक्र की शुरुआत की संभावनाओं के बीच विशेषज्ञ मध्यम से लंबी अवधि के लिए इक्विटी बाजार के बारे में सकारात्मक हैं।
बाजार के प्रीमियम मूल्यांकन को लेकर चिंता बनी हुई है। किसी नए ट्रिगर के अभाव में सेंसेक्स अब रिकॉर्ड ऊंचाई पर है। वर्तमान में, 23.5 पर, सूचकांक का मूल्य-से-आय अनुपात (पीई) अपने एक साल के औसत पीई 24 से थोड़ा ही कम है।
मिड और स्मॉलकैप सेगमेंट और भी ज़्यादा गर्म हैं और कई विश्लेषकों को इस क्षेत्र में उछाल दिखाई दे रहा है। जून में अब तक बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स 10% ऊपर है, जबकि बीएसई मिडकैप इंडेक्स 7% से ज़्यादा चढ़ा है।
बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करेगा कि सरकार केंद्रीय बजट में क्या घोषणा करती है। सरकार से उम्मीद है कि वह राजकोषीय सुदृढ़ीकरण और बुनियादी ढांचे, निर्माण और विनिर्माण योजनाओं पर पूंजीगत व्यय पर अपना ध्यान केंद्रित रखेगी, जिससे अर्थव्यवस्था को बढ़ावा मिलेगा और रोजगार पैदा होगा।
आगामी आय सीजन और समष्टि आर्थिक आंकड़ों पर भी बारीकी से नजर रखी जाएगी क्योंकि वे यह निर्धारित करेंगे कि वर्तमान बाजार मूल्यांकन उचित है या नहीं।
