भारत जेपी मॉर्गन के उभरते बाजार सूचकांक का हिस्सा बनेगा। यहाँ इसका क्या मतलब है

मुंबई:

वॉल स्ट्रीट बैंक ने शुक्रवार को कहा कि जेपी मॉर्गन जून 2024 से अपने सरकारी बॉन्ड इंडेक्स-इमर्जिंग मार्केट्स (जीबीआई-ईएम) में भारतीय सरकारी बॉन्ड को शामिल करेगा।

इस समावेशन से, जो देश के लिए पहली बार है, स्थानीय मुद्रा-मूल्य वाले सरकारी ऋण में अरबों डॉलर का प्रवाह हो सकता है और बांड पैदावार में कमी आ सकती है, साथ ही रुपये को कुछ समर्थन भी मिल सकता है।

हालाँकि, इक्विटी बाज़ारों पर इसका सीधा असर बहुत कम होने की उम्मीद है।

समावेशन के लिए किसने प्रेरित किया?

भारत सरकार ने 2013 में ही अपनी प्रतिभूतियों को वैश्विक सूचकांक में शामिल करने पर चर्चा शुरू कर दी थी। हालाँकि, घरेलू ऋण में विदेशी निवेश पर इसके प्रतिबंधों ने इसे रोक दिया।

अप्रैल 2020 में, भारतीय रिज़र्व बैंक ने प्रतिभूतियों का एक समूह पेश किया जो “पूरी तरह से सुलभ मार्ग” (एफएआर) के तहत किसी भी विदेशी निवेश प्रतिबंध से मुक्त थे, जिससे वे वैश्विक सूचकांक में शामिल होने के योग्य हो गए।

जेपी मॉर्गन ने कहा कि वर्तमान में, 330 अरब डॉलर के संयुक्त अनुमानित मूल्य वाले 23 भारतीय सरकारी बांड (आईजीबी) सूचकांक योग्य हैं।

इसमें कहा गया है कि लगभग 73% बेंचमार्क निवेशकों ने भारत को शामिल करने के पक्ष में मतदान किया।

अंतर्वाह कितना बड़ा होगा?

जेपी मॉर्गन ने कहा कि अगले जून से हर महीने इसके भार में 1% बढ़ोतरी के बाद, भारतीय बांड अंततः अपने सूचकांक में 10% का भार रखेंगे।

विश्लेषकों का अनुमान है कि इस समावेशन के परिणामस्वरूप इस 10 महीने की अवधि में करीब 24 अरब डॉलर का प्रवाह हो सकता है।

यह इस कैलेंडर वर्ष में अब तक विदेशी निवेशकों द्वारा भारतीय ऋण में किए गए 3.5 बिलियन डॉलर के निवेश से काफी अधिक है।

विश्लेषकों का अनुमान है कि बकाया बांड की विदेशी हिस्सेदारी अप्रैल-मई 2025 तक 3.4% तक बढ़ सकती है, जो वर्तमान में 1.7% है।

बांड आय, उधार लेने की लागत पर क्या प्रभाव पड़ता है?

31 मार्च, 2024 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए भारत का राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद के लक्षित 5.9% पर उच्च बना हुआ है, जिसके परिणामस्वरूप सरकार को रिकॉर्ड 15 ट्रिलियन रुपये (लगभग 181 बिलियन डॉलर) उधार लेना होगा।

अब तक, बैंक, बीमा कंपनियां और म्यूचुअल फंड सरकारी ऋण के सबसे बड़े खरीदार रहे हैं। धन का एक अतिरिक्त स्रोत बांड पैदावार और सरकार की उधार लागत को सीमित करने में मदद करेगा।

व्यापारियों का अनुमान है कि अगले कुछ महीनों में बेंचमार्क बॉन्ड यील्ड 10-15 आधार अंक गिरकर 7% हो जाएगी।

कॉर्पोरेट उधारकर्ताओं को भी लाभ होगा क्योंकि उनकी उधार लेने की लागत सरकारी बांडों पर आधारित है।

हालाँकि, बढ़ा हुआ विदेशी प्रवाह बांड और मुद्रा बाजारों को और अधिक अस्थिर बना देगा और सरकार और केंद्रीय बैंक को अधिक सक्रिय रूप से हस्तक्षेप करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

रुपये के लिए इसका क्या मतलब है?

अगले वित्तीय वर्ष से बड़े ऋण प्रवाह से भारत के लिए अपने चालू खाते के घाटे को पूरा करना आसान हो जाएगा और रुपये पर दबाव कम हो जाएगा।

लगभग 24 बिलियन डॉलर का सूचकांक समावेशन-संबंधी प्रवाह भारत के 81 बिलियन डॉलर के चालू खाता घाटे के एक महत्वपूर्ण हिस्से को कवर करेगा, जिसका अनुमान आईडीएफसी फर्स्ट बैंक द्वारा अगले वित्तीय वर्ष के लिए लगाया गया है।

(शीर्षक को छोड़कर, यह कहानी एनडीटीवी स्टाफ द्वारा संपादित नहीं की गई है और एक सिंडिकेटेड फ़ीड से प्रकाशित हुई है।)